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    美股中长期投资价值未变 QDII基金理性应对短期波动
    中国基金网 时间: 2018-10-29 06:24:28 来源:王彭 上海证券报

    [中国基金网29日讯]

      伴随美股暴跌,近几年来表现一枝独秀的QDII基金也遭遇重创。东方财富Choice数据显示,截至10月24日,全市场34只主投美股市场的QDII基金10月以来净值平均下跌6.63%。

      对于美股本轮下跌的原因,多位?#30340;?#20154;士认为,美国中期选举的不确定、油价高企、地缘局势,以及正密集披露业绩的公司财报,引发市场开启避险模式。

      “今年以来美国经济?#20013;?#24378;劲增长超越市场预期,但随着中国国庆长假期间美债收益率突破3%,市场开始重新审视美国经济周期的驱动力及其?#20013;?#24615;。同时,美国中期选举、油价高企以及地缘局势带来的避险情绪仍然是?#21215;?#24230;需要重点关注的因素。”上投摩根中国世纪灵活配置在基金三季报中表示。

      招商基金国际业务部总监白海峰也对美股持中性偏谨慎态度。他认为,尽管近期公布的?#25237;?#21147;市场数据仍然十分强劲,但在税改红利逐步消耗、?#25237;?#21147;成本上升和其他?#22909;?#22240;素开始显?#20540;?#32972;景下,美股盈利增速继续大幅超出市场预期的可能性不大,盈利或出现下修。

      “美债收益?#39318;?#39640;和流动性收紧步伐加快或对目前?#32454;?#30340;估值造成压力。另外,随着美国中期选举的迫近,选举结果的不确定性可能会对投资者信心造成扰动。” 白海峰称。

      Stone Street Group首席分析师吕晴认为,短期来看,趋势一旦被扭转便很难再次改变。并且,考虑到美股市场存在大量算法交易,不排除触及策略而产生?#36164;?#30340;情况。吕晴说:“不过,后续马上会迎来财报季,届时行情一定会出现分化,不会出现一荣俱荣、一损俱损的情况。”

      尽管承认美股短期存在调整风险,但不少基金经理认为,从中长期角度来看,美股仍然具有显著的投资价值。

      “在全球资产价格调整的过程中,美股估值的适度下修其实很正常,与?#20998;?#21450;新兴市场国家相比,美股投资环境相对稳定健康,受政策干预较少,公司股价主要受基本面驱动,中长期看是比较稳定?#32479;?#29087;的市场。此外,除本土上市公司外,美股市场还有各国优秀公司发行的ADR(美国存托?#23616;ぃ?#20248;质投资标的极为丰富。”国海富兰克林基金经理徐成表示。

      对于市场担忧的美股牛市已超过10年,是否存在估值过高的问题,徐成认为,今年美股指数虽然表现不俗,但从个股角度来看,超过50%的股?#32972;?#29616;了下跌,尤其是中概股平均跌幅达到30%。因此,单?#30475;?#25351;数角度判断美股估值是否太高意义不大,关键还是在于个股的选择。

      展望明年,有QDII基金经理表示,虽然美股公司的业绩增速可能略有放?#28023;?#20294;仍有望保持增长态势。相对于新兴市场,美股市场的能见度依然相对?#32454;擼?#21069;景向好。此外,美股的许多中长期投资优势并没有发生变化,如投资环境稳定、政策风险较低等。在政策风险小的行业中,仍?#34892;?#22810;优质投资标的值得挖掘。

     

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